询价新规后的注册制新股已然变成了非常容易破发的投资标的，鉴于此我们增加了专业的新股解读给投资者们，希望能帮大家节省一些研究的精力，各位投资者朋友如有任何建议或者意见欢迎添加本文作者“鹏鹏”的微信，注意该内容不涉及荐股，投资者进行投资应当盈亏自负。
九州一轨(SH:688485)
发行人主要面向城市轨道交通（含市域/市郊铁路）的减振降噪、 TOD 上盖开发噪声振动综合控制等领域提供钢弹簧浮置道床减振系统、预制钢弹簧浮置板、声屏障、隔离式高弹性减振垫、重型调频钢轨耗能装置等系列化产品和服务；同时开展轨道智慧运维与病害治理的研究、开发与专业化服务。
发行人主要的商业模式是销售商品为主，产品销售以“甲控乙供”模式为主，“甲供”模式为辅。以直销为主，招投标为辅。
发行人主要客户为中铁及城市铁路相关公司，客户群较为集中
发行人核心产品是阻尼钢弹簧隔振器系统，采用自主研发的“唧筒式阻尼结构” 成功打破了外资公司早期的技术垄断和专利壁垒，形成了独立的技术路线，并实现增大阻尼、增强防水、增长使用寿命等多方位性能提升，具有较强的技术优势。
发行人产品毛利率逐年降低，绝对值水平也并不高，对比同业处于中下游水平，并且由于行业压占销售款的特性，使得财务费用率较高，整体来看产品竞争力是一般的
发行人往期历年经营业绩不错，其中近三年营业收入和净利润达到了接近20% 的复合增长率，但是发行年度发行人收到疫情的影响较为严重，并且叠加产品毛利率下滑的因素，发行人的净利润下滑接近30%，虽然预计后半年积极追赶但发行年度业绩依然较为一般
从公司的在手订单来看，公司的行业前景是比较稳定的，因此在做估值时长期可以给一个较为稳定的预期
可比公司估值：
天铁股份(SZ:300587):市盈率(动)：27.89 市盈率(TTM)：35.53 市盈率(静)：41.41市净率：4.44
震安科技(SZ:300767):市盈率(动)：108.37市盈率(TTM)：129.63市盈率(静)：130.16市净率：7.55
辉煌科技(SZ:002296):市盈率(动)：22.18 市盈率(TTM)：24.18 市盈率(静)：24.88市净率：1.71
世纪瑞尔(SZ:300150):市盈率(动)：亏损 市盈率(TTM)：65.42市盈率(静)：72.86市净率：1.09
综上：发行人行业整体竞争较为激烈，公司竞争格局一般，公司产品一般，结合公司所处行业的估值来看这个公司的询价预计鹏鹏不会参与，因为其预期价位比我的心里价位要高出不少
针对具体价格公号中暂时不放出了，如有需求请私信我
